Cột: Quỹ Unimpressed Bởi Lắp Đồng Cung Cấp Sự Gián Đoạn

LUÂN ĐÔN (Reuters) -Hai Chile mỏ Đồng đã bị tấn công hành động qua tuần và một Người Canada có ai chỉ được đình chỉ do vụ cháy rừng.

Một nhân viên mang đồng vòi tại Sociedade Paulista de Tubos Flexiveis (SPTF) luyện kim công ty chuyên sản xuất kim loại dẻo vòi, tại Sao Paulo Ngày 20 Tháng 4 năm 2012. REUTERS/Nacho Doce/Tập Tin

Đồng cung cấp Hits được gắn lên, nhưng bạn wouldn không biết nó từ giá hành động.

Sàn Giao Dịch Kim Loại Luân Đôn (LME) ba tháng đồng cho đến nay đã trải qua tháng Tháng 8 nhẹ nhàng bồng bềnh quanh $9,500-/tấn nước, cuối cùng tại $9,440.

Thiếu hứng thú phản ánh một dearth của đầu cơ quan tâm ở đồng ngay bây giờ, với quỹ định vị thấp trên LME, CME và Thượng Hải thị trường.

Macro headwinds dưới hình thức làm chậm phát triển động lực ở Trung Quốc và sự lan truyền của Đồng Bằng Châu Thổ biến thể của COVID-19 hiện tại đang outweighing đồng của Micro động lực học trong nhà đầu tư tâm trí.

CÁC QUỸ LẤY MỘT NGÀY LỄ

Các nhà quản lý quỹ có chung đưa một thứ gì đó ngày lễ vỡ trên đồng.

LME nhà môi giới Marex Spectron ước tính lưới đầu cơ dài trên thị trường London là 4.3% mở quan tâm như của thứ Năm cuối cùng-một năm thấp. Tập thể Bull Đặt cược đạt 62% mở quan tâm trở lại vào Tháng 2, khi đồng được sạc qua $9,000-/tấn nước.

Các quỹ vẫn lưới dài của CME đồng hợp đồng nhưng cam kết là yếu bởi Lịch Sử Tiêu chuẩn, số tiền lên tới 31,965 hợp đồng.

Đó là hơi lên ngày 6 Tháng của một năm thấp 19,266 hợp đồng, nhưng một cách lâu dài ngoài khơi Tháng 2 đỉnh cao năm 87,671 khi bò thần được tràn lan.

Nó đáng chú ý rằng các quỹ bắt đầu xây dựng lại cương trực ngắn vị trí trên CME hợp đồng sau khi pha loãng ngắn bóp vào Tháng 9-Tháng 12 thời gian-Xòe vào cuối Tháng 7.

Hoạt động trên Thượng Hải Tương Lai Trao Đổi (ShFE) đã khuất phục từ Tháng 4, khi mở quan tâm đạt đỉnh ở vị trí 394,614 hợp đồng. Hiện tại nó đang ngồi ở 307,40, với khối lượng giao dịch ánh sáng qua vài tuần.

Các nhà đầu tư ở khắp mọi nơi dường như decidedly không thuyết phục rằng đồng là đi xem lại Tháng 6 của kỷ lục trên danh nghĩa cao của $10,747.50/tấn bất kỳ thời gian nào sớm.

NHU CẦU HEADWINDS

Khi nói đến đồng, đầu tư proxy cho toàn cầu tăng trưởng, các nhà quản lý quỹ vẫn lấy của họ Cue từ Trung Quốc, nơi Một kích thích-fuelled phục hồi là phai màu.

Sản lượng công nghiệp, tài sản cố định đầu tư và bán lẻ nhân vật ra vào Thứ Hai đều xuất thân ở dưới đây mong đợi, thêm vào hồi hộp Về tiềm năng lan truyền của Đồng Bằng Châu Thổ biến thể bên trong quốc gia.

Trung Quốc của tinh chế đồng nhập khẩu rơi Thứ Tư thẳng tháng vào Tháng 7, thêm vào cảm giác mất điệu đà, mặc dù lớn hơn sẵn có của phế liệu kim loại là một quan trọng ẩn yếu tố sau các tiêu đề.

Trong khi đó, xanh cơ sở hạ tầng tăng cường trong phần còn lại của thế giới là vẫn đang chờ.

HOA KỲ Cơ Sở Hạ Tầng của Bill $1 nghìn tỷ tập trung nâng cấp Hệ thống vận tải và ngôi nhà có thể tăng cường của đất nước đồng nhu cầu đến năm 3%, hoặc 80,000 tấn/năm, hơn một năm năm thời kỳ, theo nghiên cứu nhà CRU. (“Mỹ hạ tầng cơ sở kế hoạch-có nghĩa là gì đối với kim loại nhu cầu?”, tháng 8 12, 2021)

Nhưng dự Luật hasn không chưa thông qua và cho đến khi nó không, có không được bất kỳ hữu hình lực kéo trên vật lý thị trường động lực học.

Nắng vùng cao cho Đồng tháng 5 beckon, nhưng các nhà quản lý quỹ được quan tâm nhiều hơn về ngay lập tức làm lạnh của Trung Quốc phục hồi câu chuyện.

CUNG CẤP HITS

Đó là lý do tại sao Đồng giá hiện nay dường như unfazed do kéo dài danh sách cung cấp hit.

Đúng, dạo phố-ra tại Chile của Escondida mỏ, lớn nhất thế giới, được averted tại giờ thứ mười, nhưng các cuộc không kích bắt đầu tại Caserones và Andina mỏ tuần cuối cùng.

Các Nhà Lãnh Đạo Nghiệp Đoàn tại Caserones, thuộc sở hữu của Nhật Bản JX NIPPON Đồng, didn không THẬM CHÍ chờ cho đầy đủ 10 Ngày Hòa Giải thời kỳ kết thúc trước khi đi dạo ngoài khơi công việc. Mỏ sản xuất 127,000 tấn Đồng cuối cùng năm.

Andina, đó là thuộc sở hữu Nhà Nước Nhà sản xuất Codelco và sản xuất 184,000 tấn Đồng năm 2020, hiện đang hoạt động tại một giảm tỷ lệ sau khi bắt đầu tấn công hành động Thứ Năm cuối cùng.

Đó là một lời nhắc nhở rằng giá cao thường beget Cung Cấp Các vấn đề như các Công Đoàn ở khắp mọi nơi cố gắng lấy một lớn hơn lát của bánh cho thành viên của họ.

Escondida, nơi một nhỏ hơn liên đã tấn công hành động trong Tháng 5, thấy các cuộc đàm phán với của nó lớn hơn liên đi xuống dây. Vì vậy quá đã đàm phán tại Antofagasta của Los Pelambres mỏ vào Tháng 3 và Codelco của Radomiro Tomic mỏ trong Tháng 4.

Mỗi lao động hợp đồng đổi mới đi kèm làm gia tăng căng thẳng khi Đồng vừa đánh vừa tất cả thời gian cao điểm.

Tạm thời đình chỉ Highland Thung Lũng mỏ ở Canada do gần đó trận cháy rừng là một lời nhắc nhở chỉ cách tai nạn bị đồng của chuỗi cung ứng có thể tốt nhất của lần. Mỏ sản xuất 120,000 tấn Đồng cuối cùng năm.

Này sản xuất Hits được cumulatively đi làm chậm phục hồi ở đầu ra ở thế giới của các mỏ, rất nhiều trong số đó đã phải vận hành thấp hơn tốc độ do địa phương lockdowns cuối cùng năm.

Cũng không có Đồng thị trường trải qua một khổng lồ Xây Dựng-lên vào cổ phiếu trong COVID-19 nhờ Trung Quốc kỷ lục của hàng nhập khẩu trong nửa đầu của năm này.

LME-Đăng ký hàng tồn kho xuất hiện để đề nghị một thị trường awash với kim loại, lên 130,000 tấn ngày bắt đầu của năm tại một dòng điện 235,550 tấn.

Nhưng ngoài thị trường LME Cổ Phiếu và những người đăng ký với cả CME và ShFE đã trượt. Tổng nhìn thấy Cổ Phiếu xây dựng trên nửa đầu năm này là năm một biên 49,000 tấn.

Trong đó lá chuỗi cung ứng dễ bị tổn thương hơn đến không ngờ sự gián đoạn hơn nó có thể có vẻ.

Goldman Sachs, đó là chắc chắn trong Bull hàng hóa trại, cho thấy rằng trong khi Trung Quốc Yêu cầu có got đồng đến nơi mà nó là, đấu Tranh cung cấp sẽ cung cấp tiếp theo nâng giá.

Sự căng thẳng giữa Macro tiêu cực và micro positivity là “đặc biệt cấp cho đồng”, đưa ra một cấu trúc thách thức chuỗi cung ứng, ngân hàng lập luận. (“MỘT con đường gập ghềnh cao hơn”, Tháng 8 16, 2021)

Các quỹ và các nhà đầu cơ của tất cả các hình dạng và kích thước hiển nhiên chờ đợi nó ra trong khi Macro-Micro căng thẳng đóng vai bản thân ra ngoài.

Nào chứng minh mạnh mẽ hơn âm Macro hay tích cực Micro-sẽ xác định xem chúng đi ngắn hoặc dài khi họ trở về từ mùa hè của họ tan vỡ.

Ý kiến thể hiện ở đây là những Tác Giả, một Chuyên mục cho Hãng Thông Tấn Reuters.

Chỉnh sửa bởi Jan Harvey